在上周末爆出济南钢吸收合并莱钢股份可能无法按时实现的消息后，昨日，在大盘微涨的情况下，两只股票双双下跌。济南钢铁小跌0.52%，收于3.82元/股，莱钢股份跌1.54%，收于8.93元/股。某分析师认为，两钢合并是板上钉钉之事，只是连连下跌的股价会拖延合并时间。
依据今年2月24日的公告，济南钢铁吸收合并莱钢股份包括两部分：一是济南钢铁以换股方式吸收合并莱钢股份;二是济南钢铁以5.05元/股，向济钢集团、莱钢集团发行股份购买其持有的预估值为85.85亿元的存续主业资产和济钢集团的30亿元现金。莱钢股份、济南钢铁换股均价分别为12.29元、5.05元。方案还设计了莱钢股份异议股东现金选择权，即莱钢股份异议股东可按条件，每1股获得12.29元。
按照有关规定，如在首次审议本次重大资产重组相关事项的董事会决议公告日后6个月内未能发出召开股东大会通知，两公司需重新召开董事会审议重大资产重组相关事项，并以新的董事会决议公告日作为换股价格、现金选择权价格和股份发行价格的定价基准日，重新计算有关换股价格、换股比例、现金选择权价格和股份发行价格。
在此之前，两家公司每月都定期发布公告公示重组进展情况。但在7月24日，济南钢铁专门发布了一条《股吸收合并进展和相关风险提示公告》，提醒投资者“应充分注意本次重大资产重组工作时间进度的不确定性所可能导致的自2010年2月24日董事会决议公告日后6个月内无法发出召开股东大会通知的风险和本次重大资产重组方案无法实施的风险”。此时，距离“大限”只剩下短短1个月的时间。
最新公告显示，济钢集团有限公司已经完成向济南市历城水利市政工程有限责任公司和济南信赢煤焦化有限公司职工收购其分别持有的济南信赢煤焦化有限公司0.29%和98.07%的股权;济钢集团也已经完成向济南鲍德气体有限公司职工收购其持有的济南鲍德气体有限公司96.2%的股权;本次重组方案涉及的拟购买资产的审计评估工作已经完成，但评估结果尚未取得国有资产监督管理部门的备案。
按照昨日济南钢铁和莱钢股份的收盘价，均较此前订立的换股价格5.05元/股和12.29元/股相去甚远，而莱钢目前的股价相比其异议股东的现金选择权价格12.29元/股，也有着27.2%的折价。如果按照原方案实施本次重组，若股民行使现金选择权，山钢集团将不得不以高于当前股价的代价收购那些发行在外的股份。
对此，上述分析称，由于股价不理想，双方可能在期限失效后择机再重新召开董事会，确定一个新的重组价格。“合并方案本省并没有什么问题，关键在于股价。自重组方案公布后，济南钢铁与莱钢股份股价不断下降，但这与两个公司本身没有直接的关系。受大盘和宏观经济形势的影响，整个钢铁板块的走势都不好。因此，如果此时济钢、莱钢以远远高于市场的对价出售资产，会非常不合算，他们或因此不愿在此时重组。”
山钢重组
猜想
尽管济钢莱钢合并方案可能落空，但关于山钢集团旗下公司整合的猜想并不会停止。以目前的情况看，济钢莱钢合并之势已不可逆转，两公司合二为一，几乎已是解决山钢旗下公司同业竞争、关联交易等问题的必然选择。
目前的变数在于，自重组方案公布之日起6个月内能否发出召开股东大会通知。若不能则双方可能在期限失效后择机再重新召开董事会，确定一个新的重组价格。这是猜想一。
不过，还应考虑的是，山钢集团已经刚刚“迎娶”了日照钢铁，并取得后者的控股权。因此有人士称，山钢集团也应把日钢纳入其中，效仿河北钢铁的模式。此前，河北钢铁整合已经落幕，整合方案获得了证监会批准。拥有唐钢股份、邯郸钢铁和承德钒钛3家上市公司的河北钢铁，以唐钢为平台，换股方式吸收合并另外两家上市公司。吸收合并后，新唐钢将作为续存公司成为河北钢铁唯一钢铁主业上市公司。此为猜想二。
还有一个更大胆的想法是通过换股等方式，将另外一家上市公司金岭矿业等矿产资源装入同一上市公司，组成一个由铁矿石开采、加工到钢铁生产一条龙的“钢铁巨无霸”。
除了上述三家上市公司，山钢集团还实际控制有鲁银投资和S*ST华塑两家上市公司，其中前者90%的收入来自钢铁和钢铁粉末及制品，而且刚刚收购了一家铁矿公司，后者则主营建材生产。如果条件成熟，山钢将所有和主业相关的公司打包进行整体上市也是可能之举。
山钢集团谋求
铁矿“自给”
拟建彭集铁矿，可开采储量
是金岭铁矿的近13倍
山钢集团谋求
铁矿“自给”
在以炼钢业务为主的济南钢铁和莱钢股份整合之际，山东钢铁集团谋求铁矿石自给战略也在紧锣密鼓的推进。
非洲矿业有限公司7月13日表示，公司已同意山东钢铁集团向该公司旗下唐克里里项目投资15亿美元。据悉，山东钢铁将通过这笔投资获得唐克里里项目25%的权益。至此，该项目总价值达到60亿美元。自3个月前参股巴西一个铁矿项目后，山钢谋求矿山“自供化”的意愿日益显现。
公开资料显示，目前，在山钢集团外购铁矿石中，进口矿平均占比80%，主要从澳大利亚、巴西、智利、印度采购。国内矿平均占比20%，主要从山东、河北、东北、江苏、海南等地采购。目前，山钢集团与巴西淡水河谷签订的年协议供应量为895万吨，与澳洲萝泊河公司、哈默斯公司、必和必拓公司签订的年协议供应量分别为730万吨、370万吨、325万吨，与智利太平洋矿业公司签订的年协议供应量为215万吨。
自供铁矿石则要来自于山钢集团下属企业金岭铁矿、莱芜矿业、鲁南矿业等。数据显示，2009年山钢自产铁精粉305.7万吨，自供比例较低，仅为8.4%。根据规划，山钢集团计划将自供比例提升至30%左右，至2020年自有矿山铁精矿产量达到1500万吨以上。
除海外寻矿外，为提高自给率，山钢集团已经成立了专门的矿业公司，对山东省内现有矿山资源进行整合。济宁铁矿石矿业近年来发现的特大型铁矿之一，目前由山钢集团下属莱芜矿业有限公司与山东省物化探勘查院合作勘查，分为颜店、翟村两个勘查区，莱芜矿业分别投入3800万元和4000万元。颜店矿区详查工作已经完成。目前，该矿区查明铁矿石资源6.22亿吨。翟村矿区详查工作预计2011年初完成。考虑到山东省政府已承诺将省内新开的铁矿石资源优先配置给山钢集团，因为，其未来实际掌握济宁铁矿石资源的可能性极大。
与此同时，山钢集团还拟建立的东平彭集铁矿，此一处的可开采储量就高达25200万吨，是金岭铁矿可采储量的近13倍。
