1、我们判断3月前后钢价将高位震荡，本周已开始出现明显小幅回调。
2、我们判断钢价调整的主要逻辑在于：近期钢价的快速上涨并非建立在坚实的供需面基础之上，而是受市场对节后钢价会出现传统性上涨预期与原料成本、期货上涨驱动居多，我们注意到随着节能减排风暴暂歇，一季度钢厂产能利用率将持续高位，本周中钢协显示，中国1月下旬日均粗钢产量为170.9万吨，全月月粗钢日均产量达170.3万吨，高于此前中钢协公布的2010年12月日均产量的169.9万吨，且1月份的钢材大部分3月初运抵市场，使得钢铁库存将逐渐上行，4月前后，西部、北方终端需求能否有效复苏跟进，将成为钢企利润能否实现的关键，此外信贷趋紧的大环境不容忽视，贸易商一旦出现资金链紧张，若需求跟进不足，获利了结心理可能占据上风，使得钢价将出现暴涨之后的暴跌，本周三开始主要市场的大贸易商已开始主动降价，但成交量仍不理想。
3、短期配置建议仍重点关注“长材+区域+资源+估值”占优钢厂，包括八一钢铁、凌钢股份、河北钢铁，个股若涨幅、涨速过高过快需警惕风险。
国内钢材价格:本周国内钢价小幅回调，前期涨幅过快的长材产品价格较板材回调更为明显，本周主要长材品种均价在4900元/吨左右，较春节前出现的年内高点回调50元/吨左右。
国际钢材价格:国际钢价本周保持平稳。欧洲薄板市场热卷主流市场价为640-670欧元/吨，冷卷为720-750欧元/吨。一些贸易商预计后期有50-70欧元/吨的下调空间，但钢厂则认为目前的薄板价位比较合理，考虑到二季度焦煤和铁矿石价格将再次提高，欧洲电炉钢厂和土耳其钢厂的废钢需求将复苏，因此后期钢价还有上涨空间。
库存变动：春节后的第一周市场并未出现大幅成交，本周社会钢材库存继续上升，合计1815万吨，周环比增加103万吨。
原材料及运输情况：本周铁矿石价格继续上行，国内唐山66%品位的现货矿价格已达到1510元/吨的新高，周涨幅达4%。
钢铁企业盈利情况：据完全现货成本测算，在现货市场价格回调，原料价格上涨的影响下，仅螺纹钢、线材为代表的长材产品仍盈利，吨钢毛利率在5%左右;板材产品盈利能力仍不容乐观。华泰联合证券有限责任公司
