26日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存144.55，周环比减少3.33，月环比减少5.03，年同比增加27.12。（单位：万吨）

　　26日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存221.01，周环比减少5.51。（单位：万吨）

　　(一)上海市场库存趋势定性分析

　　图1：上海市场库存量变化

　　26日上海板材仓库同口径冷轧29.34，减少0.53。 另26日本网所盘上海全体仓库冷轧73.39，减0.73。（单位：万吨）

　　（备注：从2017年2月24日开始，上海全样本仓库增加13个至52个）

　　(二)全国库存趋势定性分析

　　图2：全国各市场库存量变化

　　(三)全国库存变化定量分析

　　表1：全国主要城市冷轧板卷库存变化

　　(四)上海市场价格趋势分析

　　图3：上海市场价格变化

　　上海冷轧：本周上海冷轧现货价格大幅度下跌，市场低位成交表现一般。具体价格方面：截至发稿，1.0鞍卷3960，本卷3920，本板3910，武卷3940，唐二卷3930，首卷3940，邯卷3930，马卷3960；1.5-2.0各大钢厂3820-3880；（单位：元/吨），环比上周降幅达到150元/吨。

　　库存方面：26日上海板材仓库同口径冷轧29.34万吨，周环比减少0.53万吨。 另26日本网所盘上海全体仓库冷轧73.39万吨，周环比减少0.73万吨。据盘库人员反馈，主流大仓库基本已经接近满库的状态，每周的上下浮动并不大，属于正常的范围值，因此认为本周库存数据的减少并不意味着去库的开始。

　　市场方面：受国外新冠肺炎疫情的大面积爆发，冷轧作为汽车、家电等重要制造业生产的主要钢铁原材料，从近两年的出口数据来看，不管是汽车零部件出口影响着整个汽车产业链的生产：2019年我国汽车零部件出口占比约为28%；还是（小）家电的整机出口占比之高：据了解，近两年空调和冰箱出口占比分别为38%和44%，微波炉、空气净化器、电烤箱、燃气灶、除湿机、冷柜等小家电的出口占比为60%-89%，而其他小家电的出口体量整体也维持在20%-30%；因此，在全球新冠疫情没有好转之前，冷轧的供需基本面承压会很难。

　　综合而言，笔者认为，即使国内新冠疫情有所好转，企业复工，但目前全球需求的减弱已经是不争的事实，作为产成品出口比例较高的品种，冷轧在未来一段时间内还是偏弱运行，最关键的环节还是需要钢厂的减产，缓和供需矛盾。

　　(五)全国各主要市场价格趋势分析

　　图4：全国各市场价格变化

　　价格方面：截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为4096元/吨，环比下跌74元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价3860元/吨，周环比跌90元/吨；上海市场1.0mm武钢冷卷报价3920元/吨，周环比跌160元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4010元/吨，周环比跌60元/吨。

　　上海市场冷轧库存情况

　　表2：上海市场冷轧库存具体情况

　　本周全国冷轧现货价格大幅下行，市场多低位成交为主。基本面看，冷轧产量较上周基本持平，厂库、社库双降。情绪面看，本周公布1-2月国内钢材数据显示，钢材出口总量同比下跌近三成，在全球疫情大面积爆发影响下，业内人士认为钢材直接出口和间接出口在未来数月仍有大幅下降预期，加之周内期货市场震荡走弱，钢市悲观预期加剧，冷轧市场全国大面积宽幅下跌。笔者认为，虽使国内新冠疫情有所好转，下游企业基本完全复工，但目前全球需求在减弱，终端成品消化难以释放，原料采购自然受阻，高产、高库存PK低需求.只能加剧供需矛盾，当务之急，钢厂主动减产或能进一步缓解矛盾。综合来看，笔者预计下周国内冷轧仍继续下行为主。