12日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存156.46，周环比减少3.93，月环比增加1.32，年同比增加3.37。（单位：万吨）
12日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存234.39。（单位：万吨）

　　(一)上海市场库存趋势定性分析

　　图1：上海市场库存量变化

　　12日上海板材仓库同口径冷轧29.6，增加0.54。 另12日本网所盘上海全体仓库冷轧73.7，增8.54（本周新增8个室内库）。（单位：万吨）

　　（备注：从2017年2月24日开始，上海全样本仓库增加13个至52个）

　　图2：全国各市场库存量变化

　　(三)全国库存变化定量分析

　　表1：全国主要城市冷轧板卷库存变化

　　(四)上海市场价格趋势分析

　　图3：上海市场价格变化

　　本周上海冷轧现货底部价格下调，市场成交表现不佳。具体价格方面：截至发稿，1.0鞍卷4190，本卷4120，本板4180，武卷4160，唐二卷4140，首卷4180，邯卷4140，马卷4190；1.5-2.0各大钢厂4070-4140。（单位：元/吨）

　　库存方面：12日上海板材仓库同口径冷轧29.6万吨，周环比增加0.54万吨。另12日本网所盘上海全体仓库冷轧73.7万吨，周环比增加8.54万吨（本周开始新增8个室内库的统计）。据市场反馈，由于室内库库容有限的问题，仍有一部分资源在码头等待入库；另外目前大部分仓库加工周期仍偏慢，有商家反馈等候期基本在5-10天，甚至更久，对于仓库资源的流转亦是阻碍。

　　市场方面：12日本钢出台1月份期货价格结算政策，据了解，本钢对按要求完成2020年1-4月份订货量的用户给予2月份C、D类产品华东地区660元/吨的奖励，冷轧1.0mm基价实际成本不足4100元/吨，按照目前市场现货价格的走势，商家有理由小幅降价促进出货，从而保证既有利润。

　　综合来说：市场目前最大的问题是市场库存压力过大，供需矛盾突出，库存需要一定的消耗周期，在市场需求未完全启动但钢厂还未主动减产的情况下，预计此轮的库存消耗延续周期较长；另外即使供需矛盾过大，最终导致钢厂降价保市场，但也解决不了根本问题，钢厂减产才是关键所在。因此短期还是建议商家保证出货为主。

　　(五)全国各主要市场价格趋势分析。

　　图4：全国各市场价格变化

　　价格方面：截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为4184元/吨，环比下跌31元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价3970元/吨，周环比跌20元/吨；上海市场1.0mm武钢冷卷报价4150元/吨，周环比跌40元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4100元/吨，周环比跌30元/吨。

　　上海市场冷轧库存情况

　　表2：上海市场冷轧库存具体情况

　　(六)下周走势预测

　　本周全国冷轧现货价格整体震荡下行，整体成交趋弱。基本面看，冷轧产量较上周基本持平，厂库、社库持续增量。情绪面看，目前主要矛盾仍是供需失衡矛盾，市场需求难言释放，供给端产量不减，冷轧总库存持续增量；热轧均价持续下滑，冷轧跌幅不及热轧，冷热价差持续扩大，冷轧下跌空间仍存；南北价差收窄或有助力全国冷轧持续下行。综合来看，预计下周国内冷轧多震荡下行为主。