2月2日，受监管部门限制钢铁贷款打压，加上钢铁现货需求疲弱以及面临较高的库存压力等，钢材期价破位大幅下挫。2月3日，钢材期价低开后窄幅振荡，外围市场走强并没能改变其弱势振荡格局。综合分析钢材市场基本面，笔者认为在较高的库存压力下，钢材期价仍具有下行空间。
库存压力大幅增加
据数据显示，截至目前，全国主要市场螺纹钢、线材、热卷以及冷轧、中厚板库存总量达到了1367万吨，较去年同期大幅增长98.4％。另据相关部门测算，全国钢材流通市场、钢铁生产企业以及下游行业钢材总库存量高达8000万吨左右，比去年同期大幅增加3000万吨，创2009年以来的新高，并且增仓速度有进一步加剧之势。
下游需求不容乐观
钢材库存大幅增加的同时，其下游需求却不容乐观。受国家调控房地产市场的政策打压，1月份房屋成交量大幅下降。有关数据显示，今年1月份北京住宅期房成交量环比大幅下降45.76％；上海商品住宅成交面积为70万平方米，环比大幅下降51％；深圳新建商品住宅销售面积35.15万平方米，比上年同期下降32.7％，环比下降8.7％。在房屋成交量大幅下降的背景下，估计房地产业已难为钢材价格提供有力的支撑。
调控政策一触即发
虽然钢材的高库存和较为疲软的下游需求不支持价格上涨，但人们对春节后市场走向的一致看好，令市场价格还不至于大幅下挫。不过，国家近期实施的宏观调控政策已把监管的目标指向了钢材市场，并引发了钢材期价的跳水。据了解，银监部门已率先开始清查辖区内钢铁贸易商抵押类贷款。该消息在市场出现后，钢材期价便迅速下挫，可见高库存的钢材市场是如此的脆弱。笔者认为，钢材企业大幅增加库存，以及期待春节后钢材价格大幅反弹已有失理性，而国家监管部门清查钢铁贸易商抵押贷款就是最好的印证。
从技术面来看，钢材期价2月2日大幅下挫以后，已跌破前期整理平台，有顺势下跌的要求。短期内，螺纹钢1005合约可以看至4100元/吨重要支撑位，如跌破该点位，则有下探4000元/吨的可能。鉴于当前处于钢材市场的传统消费淡季，市场对春节后行情比较看好，操作上不宜过度杀跌，可以逢高沽空。
综上所述，钢材市场下游的疲软需求并不能为其高库存提供有力的支持，在跌破前期盘整平台后，期价短期仍具有顺势下跌的要求。但鉴于市场对钢材后市仍比较看好，操作上可少量逢高沽空。
