一家占到某个特定市场约30％产出的合资企业，是否可能不影响该市场的价格，损害消费者的利益呢？对于这个价值1160亿美元的问题，力拓(Rio Tinto)与必和必拓(BHP Billiton)的律师，很希望能够给出肯定的回答。
这两家公司拟议中的澳大利亚铁矿石合资企业，昨日遇到了最新阻碍：在市场担忧于上周进一步加重之后，澳大利亚反垄断机构第二次延长了对该合资计划的调查。
该合资计划正面临全球监管机构的详细审查，尤其是欧盟委员会(European Commission)与日本公正取引委员会(Japan fair trade commission)。它们正在评估钢铁生产商对该合资计划尖锐的反对意见。
全球铁矿石资源主要集中在三大生产商手中，钢铁行业担心，力拓与必和必拓最重要矿田的合并，将会影响铁矿石价格——尽管两拓声称，该合资企业“仅限于生产”，不涉及其他事务。
未来数周，各反垄断机构将进一步深入研究赞成与反对合资计划的理由。此次合资将缔造出全球最大的铁矿石供应商，由于必和必拓将向力拓转移支付58亿美元，此笔交易的隐含价值高达1160亿美元。
矿商及其钢铁生产商客户仍继续各执一词，根据不同的前提，发表着截然不同的观点。他们的观点是如此分化，以至于让人觉得它们似乎是在讨论完全不同的合资项目。而这或许是因为事实正是如此。
欧洲钢铁行业协会欧洲钢铁联盟(Eurofer)辩称，此次合资实际上是两拓三年前拟议合并计划的翻版。
1月份，欧洲钢铁联盟在谈到该合资计划时表示：“合资几乎将限制竞争——从三家公司主导市场，到仅仅两家统治市场——将大大减少消费者在供应商方面的选择。它实际上会造成一种双寡头垄断局面——全球铁矿石市场掌控在仅仅两家公司手中。”
熟悉日本钢铁行业的人士表示，日本钢铁制造商同时担心，两拓通过合资完全合并其澳大利亚矿田的定价权。必和必拓曾经试图通过敌意收购力拓，来达到这一目的。
接近力拓和必和必拓的律师认为，根本上的误解所导致的噪音，正逐渐淹没这家合资企业的一些核心要点。
他们表示，合资计划草案已明确表示，这不是两拓的全盘合并。更重要的是，这家合资企业“仅限于生产”，并保持铁矿石销售的独立性。
力拓与必和必拓将分别持有合资公司的一半股权，但它们计划让该公司基本上独立，类似于一家第三方承包商。合资公司将拥有自己的预算和首席执行官。将制定自己的扩张策略。尽管该公司任何2.5亿美元以上的资本支出都必须得到两拓的批准，但除了季度产量以外，它几乎不需要再向母公司报告什么。
两拓表示，它们将建立某些机制，来阻止合资企业减产，从而避免推高价格——这正是钢铁制造商的担忧所在。
作为母公司，两拓将在各自的港口接收自己应得的半数铁矿石，然后分别着手进行营销。“如果客户不想办法让这两家公司在价格上竞争，从而坐收渔人之利，那将是愚蠢的，”一名熟悉力拓的人士表示。
反对合资计划的批评人士表示，不管这种“不干涉”结构在理论上看上去多么巧妙，但它在实践中却行不通。甚至连其中一家矿商的一位前任高管都承认，当成本基础相同时，将很难培育在定价上真正的竞争。
