典型案例分析
张恺颙：不是一个人在战斗
延长化建（600248）重组*ST秦丰是近年来A股市场的一件大事。处置危机、化解风险、优化资源、提高质量——延长化建以实际行动为绩差公司重组提供了较好的行为模式与参考路径。
延长化建董事长张恺颙认为，陕西省政府对资本市场的高度重视是重组成功的必要条件和坚强支撑，大股东延长石油以“最实际的方式”给予的“全方位、无条件的支持”则为重组成功扣上了双保险。他说：“作为重组方董事长，我感到很幸运，自己不是一个人在战斗。”
自2007年5月暂停上市后，*ST秦丰第一次重组未果。陕西省有关部门随后积极引入延长石油，显示了陕西省“鼓励省内优势产业进入上市公司”的意图。作为重组安排的核心内容，延长化建被注入上市公司。
“在债务重组上，陕西省政府、省国资委给了我们很多支持。各家银行想法各异，有的提出来要跟延长集团谈判，有的说要跟国资委谈判，有的说要总行来跟省政府谈判，还有的要求省政府、省高院出具保证书等等。没有地方政府的沟通协调和大力支持，想重组成功恐怕是不可能的。可以说，我不是一个人在战斗。”张恺颙回顾这些历程，很有感触地说。
“这里面的很多措施是在恢复上市尚无十足把握的情况下采取的，体现了延长石油领导层非凡的勇气、决心和胆识。”张恺颙说，“为了协调各方面利益，我曾经一个下午连续开了三个会，在西安和杨凌之间跑了两三个来回。”张恺颙说。他认为，重组方主要领导的决心、理念和作风是决定重组能否成功的关键，重组方必须“会做、想做、能做成”。
通过重组，延长化建完成了从国有企业向上市公司的蜕变。在大股东延长集团的鼎力相助下，张恺颙打造延长化建“铁军”的梦想，在公司踏上资本市场后，正越来越近。(陆洲)
本报记者陆洲
河北钢铁、邯郸钢铁和承德钒钛三家钢铁上市公司通过换股吸收合并，新的河北钢铁集团横空出世。“河北钢铁的整合真正体现了结构调整和产业升级。”国家发改委产业司有关人士告诉中国证券报记者。
重组后的河北钢铁一跃成为国内最大的钢铁上市公司之一。同时，河北钢铁还将逐步获得大量优质钢铁主业资产的注入，从而实现跨越式增长，逐步发展成为具有世界竞争力的钢铁上市公司。
重组的成功离不开地方政府的大力支持。河北证监局有关负责人表示，地方政府高度重视是做好并购重组工作的基础。这位负责人说，地方政府掌握着大量资源，如果政府在并购重组中能够发挥作用，将使重组工作顺利进行；反之，重组工作的效果将大打折扣。举例来看，河北辖区内沧州化工爆发危机后由政府主导引入冀中能源，*ST唐陶经营陷入困境在政府主导下由冀东水泥施以援手，华北制药由于资金枯竭面临新项目无力启动时在政府主导下由冀中能源提供资金支持。沧州大化引入中国化工集团，保定天鹅引入恒天集团等均为政府支持重组的例证。
在河北钢铁重组过程中，河北证监局做了大量协调性工作。在河北省政府召开关于组建河北钢铁、冀中能源两大集团的新闻通气会后，河北证监局根据掌握的情况立即向省国资委致函建议：一是在行业整合的同时，考虑如何利用资本市场融资问题。二是解决同业竞争问题。省国资委高度重视证监局建议，并转发两大集团，要求按时上报工作进展情况。
同时，河北证监局还向三家钢铁上市公司和金牛能源发函，提醒关注实际控制人变更涉及全面收购要约豁免，做出解决同业竞争安排，及时履行信息披露义务。此外，河北证监局还同两个交易所就涉及到的有关上市公司停复牌情况进行了充分协调，力争保护中小投资者平等的知情权。在两大集团实施重组过程中，河北证监局在具体方案的制定中积极进行协调，谨慎处理有关事宜，有效推进了重组工作进程。
