昨日晚间外盘有色金属市场再度大跌，导致今日国内有色金属大幅低开，这种阴霾的情绪也终于传染至了钢材市场。钢材期价今日低开于4610元，之后震荡下挫，最低甚至触及了4537元的3月8日来最低价，收盘报4545元，大跌108元，跌幅逾2.3％。今日合约成交量大增近35万手至2467400手，持仓则继续减少至116万手。
从宏观经济层面来看，全球的经济包括中国的经济增长势头都维持良好。而从未来的消费需求看，螺纹钢的消费需求也不会出现很大的下滑，在国家保障性住房建设的支撑下，螺纹钢的消费需求将维持旺盛。从成本角度来看，目前已有多个合约价格低于成本价，而现货价格也在逐步减少跌幅，目前还维持在4600上方，铁矿石现货价格目前虽然回落，但未来走高的预期仍在。总之，不管是从哪个角度来看，钢材期价都不应该有如此大的跌幅，而且现货价格也不应该比期货近月合约价格高出如此之多。这也是我们谨慎看好螺纹钢后市价格的原因。
但是今日价格却出现了如此大的跌幅，相信也让很多贸易商甚至钢厂料想不到。这是否意味着我们的判断出现了偏差?我个人认为并非如此，只是市场短期的走势并非是由上述原因所左右，而是被一些外围的系统性风险左右了。这个系统性风险就是欧洲债务危机的影响。虽然它跟螺纹钢并没有什么直接关系，我们的螺纹钢基本是一个纯国内的品种，不像有色金属与外界联系密切，甚至螺纹钢与有色金属的关系也并非那么密切，但是它依然会遭遇到这个债务危机的影响。而这点笔者认为这是由它作为一个期货品种本身的特点所决定的。钢材期货，虽然他的现货基础是螺纹钢，但是他依然是期货，而只要是期货就会有他一定的金融属性在里面，这里大部分是追求高利润的投机资金，而不是有实体经营的企业，正是投机资金的存在放大了这个市场的跌幅，让成本线不再是生命线，期货价格可以长期在成本下面运行，而成本线之于期货价格的意义或许就在于限制其继续下行的空间，让其不至于偏离成本线太远。因此，我们要转换思路，不能老用现货的观点去思考期货价格，同样也不能只考虑这一个品种本身，而要考虑整个期货市场这个系统。
