日前，河北钢铁集团旗下上市实体河北钢铁股份有限公司(河钢股份)发布一季度以及2010年财报。记者发现，河钢股份利润率，仍只有河北上市民营钢企津西钢铁的三分之一。国内钢铁专家和券商分析师称，行政合并而成的河北钢铁集团，在运营效率提升上仍有很大空间。
■负债仍高
河钢股份旗下资产涉及邯钢、承钢、唐钢。其2010年年报称，营业收入达到1169.19亿元，同比增长34.10%;上市公司的净利润14.1亿元，同比增49.42%;基本每股收益0.21元，同比增50.00%。
河钢股份同时公布2011年一季报，一季度公司实现营业收入322.71亿元，同比增16.75%，归属于上市公司的净利润3.91亿元，比去年同期降3.35%;基本每股收益0.06元，同比持平。
记者发现，一季度，河钢股份的负债仍然处在高位，资产负债率为70.56%，略高于去年四季度的70.48%。按照业内观点，钢铁企业50%的负债率属于较合理水平。
■不及民企
财报显示，河钢股份的盈利能力并未有明显提升，一季度销售净利润率为1.21%，和去年四季度基本持平。
运营数据显示，河北钢铁集团的盈利能力，不仅远不及国内钢铁龙头上海宝钢，甚至距河北省内领先民营钢企仍有一些差距。
位于唐山迁西县的津西钢铁集团，是规模仅次于河北钢铁集团的河北第二大钢铁集团，也是国内唯一在香港联交所上市的民资钢厂。其上市实体“中国东方集团”财报显示，2010年实现营业收入303亿元，实现净利润10.6亿元，同比分别增长46.4%和20.2%。本报记者发现，津西钢铁去年和前年的销售净利润率分别高达3.51%和4.28%，除2008年利润水平较低外，2007年和2006年的销售净利润率甚至超过了8%。目前，津西钢铁是国内最大的H型钢制造商和出口商。
以上市公司指标衡量，河北钢铁集团目前的盈利水平，仅为津西钢铁的约三分之一。
■专家观点
总部位于北京的唐宋钢铁研究院院长宋雷对记者分析称，河北钢铁集团合并组建之后，在原材料、物资采购方面降低了成本，此外品牌优势导致对外融资成本降低，但与此同时，企业在面对市场波动变化时的应变能力受到影响，比如下级子公司在产品价格改动时面临更多审批环节，这可能带来营销及管理成本的上升。宋雷认为，收权加大成本，河北钢铁集团不妨作出更多放权，让子公司更好地对市场做出响应。
另外，兴业证券分析师兰杰在一份报告中指出，河钢股份去年经营活动产生现金流净额大幅下降58.08%(2010年为17.48亿，2009为41.7亿)，主要原因为10年公司存货净额增加33.74亿(增幅17.9%)。此外公司存货周转天数从2009年的58.7天上升到10年的68.7天，为历年来较高位置，固定资产周转率也处于偏低位置2.12，这些数据显示，河钢股份运营效率仍有提升空间。
