进入炎热的盛夏季节，本应是传统的消费旺季，却因受各种因素的影响，以股市、期市和电子盘市场为代表的资本市场，持续出现低位震荡之势，前期小幅反弹后本周末再度回落，股市再度接近2500点和期钢1010合约击破4100点，分别对前期低点位的支撑提出考验。钢材现货市场从4月下旬开始调整已经时满两月，市场信心受资本市场的涣散而显得愈加无力，在各种利空因素在博弈中依旧占主导力量的阶段，市场虽欲维稳但遭遇各种不确定因素的时有时无的传闻，显得力不从心，似乎进入“冬季飞雪”的寒冷季节。但鉴于成本预期性上涨的压力，市场对后期走势争议不断，究竟何去何从，笔者从以下几个角度谈谈看法：
一、政策基本面：本轮次趋势转变的根本原因是政策基本面出现了超预期的突发性变化，本属于市场的正常调整被某些行业非理性的绑架国家政策引发的严政出台进而转变趋势，适逢欧洲债务危机继续蔓延，两者的叠加效应和市场恐慌情绪继而产生对经济二次探底的担忧，以资本市场的大幅下跌带动钢材现货市场进入慢慢休整之路，政策的威力显而易见。关注政策基本面显得尤为重要，种种迹象表明，当前国内政策调控进入观望期，从5月初年内三度上调存款准备金率开始标志着市场流动性已经从过度宽松转变为适度宽松的轨道上来;从欧洲债务危机的蔓延和可能带来的世界经济复苏过程中的风险环境，应验了温总理年初预言的“不确定性因素”随时产生，必须冷静关注与对待，折射出市场传言加息政策的趋缓;从房贷严政“国十条”颁布后，楼市成交急速降温，价格虽未见明显大幅下跌，但应该基本达到政府“遏制房价过快上涨”的调控初衷，市场传言上海上报国务院的“房产税”方案会否批复成为当前判断国家政策是否继续严厉的关键;5月经济数据3.1%的CPI和7.1%的PPI的发布，成为政府警示经济通胀的信号，“保增长与防通胀”仍是本年度的主要目标，0.1%的超量既是超限又是可控，中国经济出现二次探底概率虽在降低，但严政之下经济增速下降已成共识，重树信心仍是首要;今年2月初开始的淘汰落后产能运动动起真格，18个部委联合打响的“淘汰落后产能”之战 力度前所未有，本月17日国务院再发“加快钢铁工业结构调整若干意见”，明确2011年底前将不再核准、备案任何扩大产能的钢铁项目，旨在进一步提高钢铁产业集中度，建立健全进口铁矿石价格形成机制，既缓减长期产能过剩的矛盾，又建立长期稳定的铁矿石进口渠道，夺回矿石进口定价的话语权。政策进入观望期，但并未见明显松动或转向，对市场未来发展影响不可低估，选择震荡等待应是主趋。
二、市场供需面：虽然市场经历两个月的调整，但供需基本面矛盾未见明显改善，供给下降虽有但不明显，需求下降确是显而易见，从相关数据来看粗钢产量还在创新高，市场库存仍处高位，价格倒挂抑制着去库存化进程，终端需求采取谨慎观望之态，“即用即购”成为终端的采购特点。但可以欣慰的是，近期部分钢企开始出现减产与停产迹象，以晋钢、长宁、长钢、太行及安阳、邯郸等地的一系列民营钢企和市场十分关注的沙钢都陆续进入设备检修期，“自发式”减产积极，力度较大，时长超过半月之多，部分品种市场、钢厂已经出现断档，“间歇性资源紧缺”可能成为未来一段时间的市场特点，因此维稳市场出现价格小幅反弹可以预期，也是促进市场去库存化的一种绝好契机。
三、主流钢厂定价趋势：当前众多中小钢企，特别是民营钢企，都采用了灵活性较强、周期性更短的定价政策，市场倒挂不太严重，涨涨跌跌对市场作用不大方向不明，都离不开市场发展主趋势，关注钢厂定价趋势成为判断未来市场走向的主要因素之一。自风向标宝钢4月份逆势出台平盘价政，对当时疯狂上涨的市场一度引起哗然，政策导向作用十分明显，以至于后期连续平盘后出现大幅降价，充分展示了主导钢企定价中的价格趋势作用，本月初宝钢千元以上大幅下调7月价格政策出台引起业界强烈关注，明示6月、7月将是调整期间，那么，后期8月价政如何就成为市场关注的焦点，沙钢本月下旬价政亦将对市场短期产生一定影响。不确定因素也将使市场在调整还不充分的情况下不敢贸然选择向上，在成本的支撑下，下跌空间有限，最好还是选择继续盘整震荡。
四、原材料成本：曾在前次市场上涨过程中担当重要角色的“成本”，在价值规律的作用下，供需影响价格的回归中，已经渐渐失去作用，“高成本”也被“低需求”倒逼下跌20%以上，虽仍有三大矿扬言三季度继续上涨23%，且有传言宝钢接受季度定价，但市场反映平平，市场正在密切关注加快淘汰落后产能，明确钢铁企业兼并重组工作目标，能否真正以统一体建立长期稳定的铁矿石进口渠道，夺回矿石进口定价的话语权。但需注意，除三季度铁矿石平均价格预期性上涨外，炼焦煤价格也将上涨10%至15%。钢厂生产成本继续增加的预期加大，对钢材市场价格的下调空间将形成明显制约，建立联合统一体难度很大，效果将是长期性的，短期成本的支撑作用还是存在是不能否认的。
综上所述，在炎热的夏季中既有南方暴雨洪涝灾害和梅雨季节对需求释放的影响，也有北方高温下麦收农忙季节中对需求释放的制约，在政策面没有出现重大利空和利多因素的环境下，各种因素的不确定性将更趋明显，市场选择低位震荡盘整也是被逼无奈，高温和暴雨下的考验将会持续，按照笔者年初的“N”型走势判断继续寻求年内新一轮行情启动的低点。“坚持、理性、冷静、顺势”是我们每一个贸易商必备的功课，在关注市场信息变化的同时，不妨调整一下压抑的经营思想，调查市场，看世博展，观世界杯!
不过无需过于悲观，市场调整至此，风险释放基本完成，后期只是耐心和时间问题。春去春会来，花谢花会开;潮落还要涨，价跌还会升。
