汇丰(HSBC)23日公布，6月份汇丰中国制造业采购经理人指数(HSBC China Manufacturing Purchasing Managers Index， 简称PMI)的预览指数降至11个月来最低水平，中国制造业增长前景堪忧。
汇丰中国首席经济学家屈宏斌(专栏)认为，6月份PMI预览指数显示，由于紧缩政策见效同时外需疲弱，总需求正在降温。
PMI下降，不仅仅让我们看到了制造业的萎靡，更让我们在这一轮钢价下跌的过程中，找到一丝堪忧的理由。
端午节过后，期螺，热卷电子盘，板材现货价格，纷纷开始下滑。由于建筑钢材下游需求并未出现大幅的萎缩，所以建材现货价格并不如板材的猛烈，不过钢材整体价格已经很明显的进入了下行通道，而市场普遍预计，此轮下跌幅度将不会太小。
而此轮下跌的主要原因，不外乎货币市场的不断紧缩，原油价格的连续下挫，以及钢材下游需求的不振。
国家统计局数据显示，5月规模以上工业增加值同比增长13.3%，环比回落0.1个百分点，为连续两个月持续回落;1-5月份，规模以上工业增加值同比增长14.0%，增速比1-4月份回落0.2个百分点。很显然，整个工业继续转弱，再加上高温以及局部地区恶劣天气，短期内这一趋势仍将继续。至于建筑业，高温正在抑制其开工，再加上目前并非保障房开工高峰期，6、7月房地产及固定资产投资增速环比下降概率较大。而6，7，8，月份也是板材需求的传统淡季。
在钢材深跌之后，市场最关心的问题只有两点：首先，钢材价格低点的在什么位置，其次，钢材价格什么时候能够开始空翻多。
笔者认为，在以往每次钢材价格持续下挫的行情中，下探的深度都不是很小，此次恐怕也不会列外。而什么时候钢材价格能够空翻多，不但需要宏观经济层面的指引，还需要下游需求的刺激。在大宗商品相关度和金融属性如此之高的今天，钢材价格的反转不但需要整体经济形势的好转，也需要以原油为首的大宗商品价格回暖。至于下游需求，在金九银十的传统旺季之前，钢材价格有很大的上行可能，而且应该会在下游需求正式开启之前，价格会提早的开始上行，毕竟目前钢材经销商对后市的预期，是主导钢价走势的关键。
